美尔雅期货:焦炭利润再次探底电玩之家 做多05焦炭正当时

策略观点:

焦炭现货再次提降50元,9月份以来现货累计降幅300元,焦化利润已为负值,同期高炉开工仍处于上升期,样本钢厂焦炭库底低位,后期仍有补库需求,05焦炭没有限产因素扰动,预计将有所反弹。

驱动逻辑:

1.焦炭价格累计下跌300元/吨,焦化利润再次为负,焦企减产保价情绪较重;

2.钢厂开工持续抬升,焦炭需求持续向好,螺纹盘面修复,带动黑色上行;

3.05远期合约不受限产等因素影响,反弹空间更大。

风险点:

四季度环保政策影响整个原料端

一、焦炭基本面分析:

1.1 焦炭价格再次下调,焦化企业陷入亏损

焦炭价格再次下调50元,此轮降价已全面落地,焦炭价格累计降幅达300元。焦化企业利润再次降为负值,焦炭价格继续下降空间有限。

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1.2 焦炭估值中性偏高

焦炭基差中性偏高,现货下跌困难,盘面上行基差回归驱动走强。

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1.3 焦企开工持续低位,后续焦炭供给下滑

焦企开工国庆过后,有所恢复,但是相对仍处于年内低位,焦化企业开工为保价主动降低产量,预计焦炭产量持续下滑。

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1.4 钢厂高炉开工持续回升,焦炭需求良好

全国高炉开工国庆过后持续回升,生态环境部多次发文明确表示拒绝环保一刀切等行为,高炉开工保持稳定上升态势,焦炭需求良好,焦炭价格再度下跌空间有限。

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1.5 钢厂焦炭库存中性,远期仍有补库需求

目前样本钢厂焦炭库存并不高,后期仍有补库需求预计将带动焦炭反弹。

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二、策略

05焦炭1680开仓买入50手;1690开仓买入50手。止盈1800元/吨,止损1650元/吨。

美尔雅期货1队

(责任编辑:电玩之家app)

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