金融资产进入定价混乱期 对冲基金无奈加仓黄金押注

美联储抛弃货币政策前瞻性指引:金融资产进入定价 混乱期 对冲基金无奈加仓黄金押注

未来一段时间内,美股美元剧烈波动、2年期与10年期美债收益率倒挂幅度持续扩大都将成为新常态。 一位华尔街对冲基金经理向21世纪经济报道记者感慨说。但在去年底前,这种景象几乎不曾发生过。

在他看来,这背后,是8月初美联储采取降息同时,悄然抛弃了货币政策前瞻性指引,令整个金融市场一下子失去了交易方向。

国际货币基金组织前副总裁朱民在8月30日举行的2020年期美债等避险资产对冲风险,导致2年期与10年期美债收益率倒挂状况持续扩大。

可以预见的是,上述美债收益率倒挂、美股美元剧烈波动状况还将随着美联储货币政策走向不明确而持续发生,甚至成为新常态。 美国对冲基金Axiom分析师Gordon Johnson向记者透露,尽管美债收益率倒挂幅度扩大令金融市场对美国经济衰退的担忧加重,但在不少对冲基金眼里,这更像是美联储货币政策走向不确定性环境下的资产定价反复博弈景象。甚至已有对冲基金预测10年期美债收益率最终会跌入负值,究其原因,日本、欧洲经济正经历低利率、低增长、低通胀时代,令其国债收益率均跌入负值,而美国经济正在悄然重蹈日本欧洲的覆辙。

这也给金融市场资产定价带来更大的困扰。 朱民指出,原因是此前美国经济没有经历过低增长、低通胀、低利率的时代,因此不少金融机构难以判断美股回调与美债收益率倒挂扩大等状况是技术性调整,还是经济衰退的预兆,令他们资产配置与交易策略的难度大幅增加。

一家美国大型对冲基金交易员向记者直言,目前他们只能加大趋势性量化投资策略的投资比重,即从美股美债波动过程寻找特定的价差套利机会,对宏观经济基本面的考量放在相对次要的位置。

但他透露,鉴于美国企业利润增速放缓,即便美联储未来明确要持续降息,他们也逐步削减美股持仓比重。

未雨绸缪应对 三低

记者多方了解到,目前不少华尔街大型资管电玩之家app机构已开始研究美国经济陷入 低增长电玩之家、低通胀、低利率 时代的资产配置策略。

一位华尔街大型资管机构资产配置研究主管向记者透露,通过比较过去数十年金融市场波动,他们骤然发现各类资产的波动关联性正大幅上升,比如拉美股票与新兴市场股市的波动相关性从1990年代的2020年代的15%上升至70%左右,究其原因,是美联储货币政策变化会影响美元涨跌,而美元涨跌又会影响资本是否从新兴市场资产进出,以及以美元计价的大宗商品价格涨跌。

因此我们现在比较担心的是,若美联储迟迟没给出明确的货币政策走向信号,导致美元持续剧烈波动同时没有显著下跌,我们此前制定的美联储降息-美元下跌-买涨大宗商品与新兴市场股市套利的交易策略将面临巨大风险。 他指出。

(责任编辑:电玩之家app)

本文地址:/gaokao/20200629/8105.html

上一篇:华商基金:降准如期而至 或将带来大金融板块估值修复

下一篇:中科院校长对话诺贝尔化学奖得主Dan Shechtman

留下评论

(必填)

(必填)